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中国保险投资基金:3000亿元对接国家经济战略

日期: 2015-07-02
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  《中国保险投资基金设立方案》已在国务院第96次常务会议上原则通过。中国保监会主席助理梁涛日前透露,中国保险投资基金将是依据合伙企业法设立并在工商部门登记注册的有限合伙企业,按照市场化方式募集资金并聘请专业管理团队进行管理,基金预计规模为3000亿元,分期募集,首期规模为1000亿元。 
  集中行业力量“办大事” 
  自2012年以来,保监会一直着力于推动保险资金运用市场化改革,在拓宽资金运用渠道的同时,保险业的投资收益也明显提升。然而,虽然保险机构参与了京沪高铁、南水北调等重大项目建设,有力支持了实体经济发展,但在实际工作中也遇到了重大项目对接难、逆周期投资动力不足、缺少专业平台、沟通协调难度大等问题。 
  “设立中国保险投资基金是保险业积极主动作为,创新保险资金运用形式,更好地促进实体经济发展的有益探索,既符合保险业自身的发展需要,也是促进实体经济发展和转型的‘一股活水’。”谈及该基金的设立初衷,梁涛说,单个企业和大的基础设施项目对接时协调难度较大,而且专业化管理团队也比较分散。针对这种情况,保监会推动成立了中国保险投资基金,之所以采取有限合伙制而非公司制,是由于有限合伙制下各个保险机构不需要将认缴资金事先一次到位,而是可以在遇到合适的项目后再根据普通合伙人要求和项目投资进展情况实际出资,这样不仅可以节约保险机构的资本成本,而且有利于发挥专业团队的作用,提高资金的使用效率。 
  按照设立方案,中国保险投资基金既坚持服务实体经济发展,又坚持商业可持续性原则,立足于建立一个能够代表保险行业长期资金优势的战略性、主动性、综合性投资平台。这一平台主要有两个定位:一是作为直接投资基金,对接国家经济战略、混合所有制改革等产生的市场需求;二是作为母基金,对接国内外各类投资基金。基金主要投向棚户区改造、城市基础设施、重大水利工程、中西部交通设施等建设,以及“一带一路”建设和国际产能合作重大项目等。 
  为实体经济提供“资本金” 
  在梁涛看来,设立中国保险投资基金不仅有利于发挥保险资金优势,引导更多保险资金对接国家战略和重大工程建设,而且有利于引导长期资金选择成长前景较好的行业和领域,从而促进经济转型升级。尤为值得关注的是,中国保险投资基金将发挥投资对稳定经济增长的关键性作用,特别是为实体经济提供急需的股权投资,从而缓解其负债水平较高、资本金不足的问题。 
  “与银行、证券、信托资金相比,保险资金不仅具有长期性的特征,而且规模较大、来源稳定,非常适合为社会经济发展提供长期资本,缓解实体经济负债率较高、长期资金供给不足等问题。”一位保险专家告诉记者,保险资金主要来源于保险产品的保费收入,其中来自于长期寿险的保险资金,期限甚至长达20年到30年。如果这些具有长期性的保险资金以股权的形式长期投资实体经济领域,发挥资本金的作用,能够在一定程度上缓解当前社会负债率较高的问题。 
  专家的观点与市场不谋而合。近年来,保险资金在对接实体经济融资项目方面频频出手,股债结合的形式更是在促进经济转型发展、产业结构调整方面发挥了重要作用。据统计,截至今年5月末,保险机构累计发起设立了226项基础设施的投资计划,涉及近8000亿元资金,项目覆盖全国27个省市,包括铁路、高速公路以及城镇化改造等。仅在去年,多家保险公司筹资360亿元投向中石油管道项目、中国人保在广东发起100多亿元的投资发展基金、中国人寿在苏州投资100亿元等诸多项目就赚足了市场眼球。 
  坚持“商业可持续原则” 
  值得关注的是,尽管监管层明确中国保险投资基金要“坚持服务实体经济发展、服务国家战略”,但亦反复强调该基金要“坚持商业可持续原则”。正如梁涛所说,该基金是依据合伙企业法设立,并在工商部门登记注册的有限合伙企业,由保险资产管理公司等机构共同出资设立的有限责任公司担任普通合伙人,保险公司等机构担任有限合伙人。此外,基金将按照市场化方式募集,聘请专业管理团队进行管理,选择多元化退出方式,从而提高其投资效率和创新能力。 
  “保险资金是商业性资金,不是公共性资金。一方面,保险资金的长期性特点决定了其更偏好于长期投资,而且长期投资往往能够穿越经济周期的波动,适合对接资金需求量大、投资回报期长的重点项目和民生项目。另一方面,保险资金具有稳定性,这一特性决定了保险资金不会去追逐高风险、高回报的项目,而是注重选择一些流动性好、安全性好、收益性好的项目。”在梁涛看来,中国保险投资基金要根据保险资金的特性来选择项目,而基础设施则与保险资金的需求十分匹配。尤其在今后一个很长的时期内,中长期利率的大趋势是下降的,因此在这种情况下,通过提前锁定投资收益,通过收益覆盖资金的成本,较好地解决资产负债匹配的问题,保险资金就具有可持续性。从投资项目的角度来看,因为基础设施投资空间非常大,而且市场上有不少投资项目具有较好的收益性和稳健性,这也符合保险资金的配置需求。 
  对于下一步的工作安排,梁涛说,保监会将深入贯彻落实国务院第96次常务会议精神,按照国务院正式批复的设立方案,抓紧推进基金设立工作。一方面,基金在服务实体经济过程中将积极争取宏观部门的支持,跟宏观部门建立更好的沟通机制,从而更好地服务国家整体战略。另一方面,保监会在投资政策、偿付能力监管方面也将有一些政策引导,引导基金投向国家重大项目。


 


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