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M1、M2增长较快反映经济企稳趋势

日期: 2016-04-18
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    央行公布的最新金融统计数据显示,3月末,广义货币M2余额144.62万亿元,同比增长13.4%,增速比去年同期高1.8个百分点。今年的《政府工作报告》将M2预期增速目标设定为13%左右。

  中国人民银行调查统计司司长盛松成在4月15日举行的吹风会上表示,3月末M2增速较2月末回升0.1个百分点,一季度M2增速基本符合中国全年调控目标。

  狭义货币方面,3月末,M1余额41.16万亿元,同比增长22.1%,增速比去年同期高19.2个百分点。盛松成表示,货币供应量增长较快表明市场流动性总体宽裕,也在一定程度上反映了经济企稳的趋势。

  企业活期存款增加

  经济活跃度明显上升

  数据显示,3月末,M1同比增速为22.1%,较上月末回升4.7个百分点。据测算,一季度M1的平均增速为19.3%,较去年全年的平均增速高10.7个百分点。

  对于M1增长较快的原因,盛松成分析称,一是企业活期存款大量增加。今年春节后,企业开工较多,投资进度加快,企业活跃度明显上升。今年3月份,企业活期存款新增1.41万亿元,同比多增8081亿元。

  此外,随着稳增长力度的继续加大,单位活期存款增加较多。盛松成表示,今年2月和3月份财政存款分别净减少1690亿元和1740亿元,财政存款减少意味着财政支出增加,单位活期存款相应增加。同时,政策性银行继续加大对重大项目建设的支持力度,新增贷款较多,部分形成企业活期存款。

  盛松成还表示,地方债资金暂时留存,增加了机关团体活期存款。今年3月份,地方政府置换债券发行较多,部分资金暂时留存于机关团体账户,导致机关团体活期存款增加较多。3月份,机关团体活期存款新增3509亿元,同比多增1930亿元。

  “此外,部分季末到期的理财产品和资管计划资金转为企业活期存款。”盛松成称,今年3月份,理财产品和资管计划等存放银行的同业资金净减少2806亿元,同比减少4256亿元。

  货币供应量增长较快

  符合实际需要

  在分析M2增长较快的原因时,盛松成表示,一是M1增长较快拉升了M2增速。二是各项贷款增加较多,派生存款相应增加。

  数据显示,今年一季度,金融机构人民币各项贷款新增4.61万亿元,同比多增9301亿元;人民币各项存款新增5.41万亿元,同比多增1.26万亿元。

  盛松成还表示,金融机构债券投资和类信贷增加较多,也导致派生存款增加。今年一季度,金融机构债券投资新增9278亿元,同比多增3582亿元。此外,银行发放的类信贷(如信托收益权、信托计划和资产管理计划等)新增较多,也同样派生了存款,导致M2增加。

  “总体来看,今年一季度货币供应量增长较快,但综合考虑经济增长和结构调整、物价及就业情况,这一增速是基本符合实际需要的,也符合13%左右的预期增速目标。”盛松成称。

  市场利率和企业融资成本

  处于下行通道

  根据央行的监测评估结果,2016年一季度,企业融资成本继续下降。截至2016年3月份,企业融资成本为4.55%,比2015年末下降76个基点,比去年一季度下降228个基点。

  分企业类型看,大型、中型企业融资成本分别为3.89%和4.46%,分别比2015年末下降24个和6个基点,分别比2015年同期下降162个和147个基点;小型、微型企业融资成本分别为6.69%和7.08%,均与2015年末基本持平,分别比2015年同期下降209个和232个基点。

  贷款利率方面,今年以来,贷款利率持续下降。3月份,企业贷款利率为4.90%,比2015年末下降8个基点,比2015年同期下降142个基点。

  盛松成表示,企业融资成本明显下行的主要原因包括,一是市场利率普遍回落。一系列缓解企业融资成本高等问题的政策效果逐步显现,人民银行也利用各类货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导货币市场利率平稳下行,推动企业融资成本持续回落。二是融资结构明显改善。随着我国资本市场的快速发展,低成本的直接融资在社会融资规模中的比重不断加大,占比明显上升,社会融资结构不断优化。

  数据显示,市场利率也保持稳中有降的走势。截至3月31日,3个月Shibor利率为2.82%,比2015年末下降26个基点,比2015年同期下降207个基点;5年、7年和10年期国债到期收益率分别为2.47%、2.78%和3.07%,分别比2015年末下降23个、6个和8个基点,分别比2015年同期下降99个、82个和81个基点。余额宝7日年化收益率为2.50%,比2015年末回落20个基点,比2015年同期回落199个基点。

  “总体来看,各项利率都处于下行趋势,这有利于降低企业融资成本,增加企业利润。”盛松成表示。 

 

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